05 12
2016

【創投】

發布者:品牌部 來源:中證金葵花

導讀中證金葵花基金旗下曙光系列產品是一只立足于天使與中早期風險投資的市場化母基金,基金部分資金投向創新工場人民幣二期基金,已經運作了一段時間。圍繞創新工場風險控制、項目篩選、投資策略、最新項目投資動向等,中證金葵花基金曙光系列產品的負責團隊專訪了創新工場法務總監林鶯女士。

林鶯女士是創新工場的總法務官、運營合伙人,長期致力于公司、證券、基金、風險投資、重組并購等領域的法律業務,具有豐富的法律事務從業經驗。在其領導下,創新工場法務團隊為工場超過200多個投資項目提供了全面的法律服務,其中包括對知乎、SNH48、豌豆莢等項目的談判磋商、交易文件草擬及審閱,也包括2015年對米未傳媒等項目的投融資法律事務。今年六月,林鶯榮膺具有“法律界奧斯卡”美譽的“湯森路透ALB”2016最佳總法律顧問。

 

中證金葵花:能簡單介紹一下創新工場嗎?

 

林鶯:創新工場由李開復博士創辦于2009年9月,李開復博士出任董事長兼首席執行官,是一個全方位的創業和加速創業的平臺,旨在幫助中國青年成功創業,培育創新人才和新一代高科技企業。創新工場將吸引一批優秀創業者和工程師,創新工場將立足信息產業最熱門領域互聯網,并選擇相關技術作為創業的起點,最大程度整合行業資源。

 

創新工場成立幾年內已經投資280余家企業,行業聲譽良好。創新工場“投資+投后”的特色投資方式在09年還較為罕見,當然如今已成為行業趨勢,該特色投資方式能對初創企業帶來很大幫助,對于企業的“雙創”和發展均有益處,同時能有效提高投資項目的生存和成功幾率。

 

中證金葵花:能否簡單介紹一下創新工場的核心團隊

 

林鶯:創新工場的核心團隊既立足于本土,同時也是兼具國際化的視野。李開復博士現任創新工場董事長和CEO。在創立創新工場之前,李開復博士在谷歌公司擔任全球副總裁兼大中華區總裁。在其任職期間,李開復博士建立起了一個近700人的團隊,并獲得了許多成功業績。2006年到2009年,谷歌的中國市場份額從16.1%上升到了31.0%,增長了將近一倍。到2009年止,谷歌地圖、谷歌手機地圖、谷歌移動搜索和谷歌翻譯在中國市場都達到了同類領先地位。

 

在加盟谷歌之前,李開復博士微軟工作7年,曾任公司全球副總裁。其間,李開復博士的研發團隊開發了Microsoft’s Office and Windows產品中的多項服務器產品和關鍵技術,包括語音識別、自然語言及輔助技術。在成為公司全球副總裁之前,李開復博士曾創建了此后在其任期內成為了世界頂尖的研究實驗室之一的微軟亞洲研究院。在眾多的評論之中,這個研究院曾被《麻省理工學院技術評論》評為“最火的計算機實驗室”。

 

1996年到1998年,李開復博士擔任SGI公司副總裁兼總經理,其間,他的團隊開發的網絡服務器產品線a product line of web servers后來成長為一項2億美元的業務。他同時擔任SGI公司的多媒體軟件子公司Cosmo Software的總裁,負責跨平臺3-D以及多媒體軟件產品的研發。此前,他在蘋果公司任職6年,任交互式多媒體部門的副總裁,這是一個多媒體領域的先驅部門,其開發的產品包括QuickTime、QuickDraw 3D、QuickTime VR和PlainTalk等。

 

1988年到1990年,李開復博士曾在其獲得計算機學博士學位的卡內基梅隆大學任教兩年。他的博士論文設計了世界上第一個“非特定人連續語音識別系統”,曾被《商業周刊》評為“1988年最重要的杰出創新”。他曾以最高榮譽畢業于哥倫比亞大學,獲計算機學士學位。

李開復博士同時也是中國4本暢銷書的作者,在中國,約有50萬中國大學生聆聽過其公開演講。李開復博士還是美國電氣電子工程協會(IEEE)的院士,他同時還擔百人會(一個華裔美國人精英團體)的副會長。

 

汪華先生是創新工場主管合伙人,此前,汪華先生在2006年至2009年底擔任谷歌戰略發展部門總監,并創建了谷歌的在華premium ad network,達到每年8000萬美元的銷售額。在谷歌任職期間,汪華先生同時也負責谷歌在中國的投資。加入谷歌之前,汪華先生與他人共同創辦了一家技術服務公司,這是一個為移動電信網絡規劃和優化提供工程咨詢的公司。在其任期內,公司的雇員數量從零增長到100,銷售額在2008年達到了1500萬美元。汪華先生畢業于斯坦福大學,獲工商管理學碩士學位。汪華先生對投資和創業都非常了解,被創業者譽為最懂行業/產品的投資合伙人。

 

Chris Evdemon是創新工場的投資和業務發展合伙人。Chris在IT、教育和娛樂方面的創業和天使投資有12年實踐經驗。他曾是上海Eastern Bell風險投資的管理合伙人,并是ICDL Asia Pacific Ltd.的CEO。后者在25個亞洲國家運營,并在Chris主導下改善了運營并遷至新加坡。Chris在創業環境和運營,以及特許經營和授權網絡方面有非常多經驗。他是位活躍的天使投資人,為“東南亞商業天使網絡”(BANSEA)的理事之一,同時還是”中國商業天使網絡”(CBAN)的創始成員之一。Chris擁有倫敦帝國學院的機械工程學碩士學位,和INSEAD商學院的MBA學位。

 

中證金葵花:創新工場整體的投資策略是怎么樣的,針對這些策略做了哪些針對性的布局。

 

林鶯:創新工場基金致力于中國的中早期投資機會,堅信互聯網行業在中國能有更廣闊的發展空間,投資互聯網細分領域的整個行業產業鏈,最大程度整合行業資源,通過運營團隊的服務,最大程度上幫助創業者在初創階段降低風險。

 

創新工場立足信息產業最熱門領域:文化娛樂、在線教育、人工智能大數據、O2O\消費升級、B2B\企業服務、互聯網金融等領域。創新工場基金重視投資互聯網細分領域的整個行業產鏈,最大程度整合行業資源。目前基金的領投比例占總投資比例的80%,跟投比例約20%左右。根據行業動態及具體項目發展情況,創新工場會選擇性地追加投資發展前景優越的項目。

 

通過甄別創新趨勢,打造互聯網生態體系,以及通過創新工場的運營團隊的創業服務,最大程度上幫助創業者在初創階段降低風險。

 

中證金葵花:創新工場在選擇項目的時候最看重初創企業哪些方面?

 

林鶯:作為中早期投資來說,創新工場對于中早期創業企業主要從以下幾個方面來進行考量:1、行業的篩選,挖掘每個行業最優秀的人是否有創業潛在可能,并做好后期跟進;2、對于創業者個人來說,需要具備高專注度、抗壓能力、商業敏感度、團隊組織管理能力等素質;

3、初創企業需要具備優秀的核心管理團隊。

 

創新工場項目來源主要由四個渠道構成:

1)投資團隊主動在行業中進行案源收集、分析、篩選并跟進投資流程;

2)行業內部已有資源及人脈推薦;

3)行業內創業者通過創新工場品牌及口碑主動聯系基金尋求被投機會;

4)以及創新工場海外基金退出后基于合理估值的人民幣投資機會。

 

基金已投項目中,有約70%來自投資團隊主動搜尋的業內項目,約20%來自于業內人脈資源推薦,約10%來自于主動尋求創新工場投資機會的項目?;鸾佑|的所有案源根據創新工場項目訪談記錄模板,以每星期為頻率進行定期更新。因近年行業內創業者數量顯著增加,為保障案源數據準確性,創新工場案源數據庫也在進行同步升級。

 

中證金葵花:創新工場是如何開展投后管理的?

 

林鶯:專業投后團隊會以敏銳行業嗅覺和立足中國市場的全球視野,引導產品戰略優化,給予必要的創業指導;人事、財務、法務、市場部等多方協助幫助規避創業早中期風險,快速良性地開啟創業之路,這就是“除了給錢,我們還給資源”。

 

投后管理是創新工場“引以為豪”的一個核心優勢,在創新工場2009年時就建立了一個強大的投后服務團隊,從人力、財務、法務、市場、用戶體驗、技術等方面全方位來支持所投的項目。比如財務方面同事會組織財務俱樂部,組織財務人員進行培訓授課;對CEO級別人員給予戰略高度的指導;同時HR在招聘制度方面每年均會組織校招,引進優秀的畢業學生,同時幫助初創企業招聘行業內高端人才。

 

創業工場第二個優勢的就是構建了創業生態圈,開拓多方位資源獲取渠道,支持創業公司。

 

創新工場在投資的基礎上還向所投資的項目免費提供一切與創業有關的全方位創業服務,省去創業者在創業初期的后顧之憂,其中包括:

 

1>. 提供3-6個月創業辦公場所及午餐,在中國最好的技術創新生態園區——北京中關村;

2>. 提供人員招聘及人力資源管理,允許接入創新工場的人力資源庫,協助進行校園招聘、面試安排、人員篩選等,通過創新工場的品牌和關系網絡幫助快速組建高素質創業團隊;

3>.    提供公司架構設計、融資法務支持、法律咨詢建議、IP聯盟、培訓、newsletter、外部相關資源等法律支持,多方協助幫助創業團隊規避創業早期風險,快速良性地開啟創業之路;

4>.    提供賬務制度和財務團隊搭建的指導、稅務籌劃、融資時的財務支持、培訓及Newsletter、外部相關資源;

5>.    提供UI/UX指導、產品可用性評估和用戶測試、市場調研、初期PR推廣活動協助;

安排涵蓋產品、技術、商業等內容的全面導師指導,由國內外商業和技術界最權威的專家客座分享;提供與其他的創業者和創業團隊進行交流的機會,并提供與國內外早期孵化機構接觸的機會,力爭獲得下一輪融資。

 

中證金葵花:創新工場投資美圖秀秀,簡單介紹一下現在項目情況。

 

林鶯:美圖作為大家熟知品牌,至少女生手機都安裝有“美圖秀秀”?,F階段公司也開始研發美圖手機,并積極準備香港上市準備工作。創新工場于2013年投資美圖秀秀,是美圖秀秀第一輪引進的財務投資人,美圖秀秀的當時投后估值為5000萬美元,美圖已于2016年8月遞交香港IPO filing。

 

中證金葵花:本期我司曙光系列產品投向的創新工場人民幣二期基金已經運作了一段時間,能否簡單介紹一下這只基金目前的運作情況?

 

林鶯:創新工場人民幣二期基金于2016年6月募集關閉,總規模為24.9億。截止2016年9月30日,基金過會項目40個,總金額6.2億。投資項目囊括創新工場主要領域,如文化娛樂、在線教育、人工智能、O2O\消費升級等。其中有很多明星項目,如米未傳媒的估值在獲得工場初始投資半年內增長了6.5倍;美折科技現已掛牌新三板等。

 

中證金葵花:作為明星投資項目,能否講一下投資米未傳媒前后有哪些不為人知的故事?

 

林鶯:創新工場始終關注行業內現象級內容,文化娛樂更是創新工場重點布局行業。公司持續關注“奇葩說”節目,在得知馬東老師有創業意向之后,創新工場在它平常的關注和分析當中,已經能夠對馬東老師創業這件事情給一個相對比較準確的衡量值,然后以非??斓姆磻俣?、第一時間與其聯系、迅速對接了工場的財務團隊、法務團隊、工場的HRD,在米未團隊創業成立之初,整個工場的投后團隊給予米未非常多的支持。后續階段在項目對接、結構優化、HR、財務規劃中,均合作融洽。

 

馬東老師曾驚嘆于工場在項目選取和行業預判方面的實力,并戲言對于與創新工場如此迅速愉快地合作倍感驚訝,并表示運氣非常好,后來才發現事實上創新工場其實早早就密切關注其節目以及其創業苗頭。由此也反映出創新工場在項目選取和追蹤方面擁有強大實力。

 

中證金葵花:創新工場二期人民幣基金的一個優勢就是在于創新工場的雙貨幣基金?

 

林鶯:確實是創業工場的一大特色,因為美元基金投資相對周期較長,會更多關注早期投資項目進行培育。在項目成長過程中,隨著整個資本市場的變化,有很多的項目會選擇回歸到國內的資本市場,我們人民幣二期基金會篩選其中一些非常優質的項目去投資,比如本期基金目前已投的蜻蜓FM、要出發等,這些公司的發展都非常的迅速。在整個基金層面,這些美元基金回歸項目占人民幣二期基金比例大概會控制在20%左右。

 

中證金葵花:能否簡單總結一下創新工場人民幣二期基金的一些亮點

 

林鶯:綜合基金的回報和投資周期兩方面因素,創新工場對本基金做了一系列投資性組合,約65%資金投于早中期項目(A、B、C輪項目)投資中;約20%資金投于較后期的項目中,以便快速退出;約15%資金投于更早期(天使\種子輪)項目,以獲得超額回報,以上投資組合使得人民幣基金的投資回報更為豐厚。同時,創新工場在制作行業細分行業投資策略過程中,結合人民幣基金特色和中國人民幣資本市場需求進行優化,注重項目整體盈利和國際市場上推出可能性,以更優異的投資業績,回報投資人。